반도체 착시와 경제 역성장의 공포: 쏠림이 가져온 피할 수 없는 굴레 AI 붐도 예전 같지 않고, 삼전·닉스로 대표되는 반도체 주들의 주가는 바닥을 모르는 채 떨어지고 있습니다. 앞으로 몇 년간의 주문이 쌓여있다고는 하지만 이는 이미 주가에 선반영된 상태입니다. 게다가 AI 생태계는 점차 추론 모델 자체의 우수성보다는 이를 연산할 시스템의 의존도가 높아지는 인프라 산업의 성격을 띠어가고 있습니다. 이는 역설적으로 초기 구축이 완료되고 나면 곧바로 '수요의 절벽'을 마주한다는 의미이기도 합니다. 결국 반도체 산업이 지닌 숙명과도 같은 업황 사이클의 굴레입니다. 문제는 현재 한국 경제가 반도체 이외에는 성장을, 아니 역성장을 방어할 산업이 없다는 점입니다. 주가가 화려하게 상승할 때조차 반도체를 제외한 다른..